Nordea Investment Funds S.A. erweitert seine Produktpalette um sechs neue Investmentfonds: drei Anleihefonds, zwei Aktienfonds und einen Multi-Asset-Fonds.

„Mit den neuen Fondslösungen ergänzen wir unser Angebot auf der einen Seite um bewährte Strategien, erschließen unseren Kunden auf der anderen Seite aber auch ganz neue Anlageregionen“, sagt Christophe Girondel, Leiter der Global Fund Distribution bei Nordea.

Drei neue Anleihefonds mit Schwerpunkt USA, Europa und Polen
Der Nordea 1 – Low Duration US High Yield Bond Fund (ISIN: LU0602537069) bietet Anlegern in der aktuellen Marktsituation eine besonders interessante Anlagelösung. Er investiert in US-Hochzinsanleihen und eignet sich damit gut für Anleiheinvestoren, die sich gegen die Risiken steigender Zinsen absichern möchten. Der Fonds hat bereits ein Volumen von 220 Millionen US-Dollar (Stand 28.06.2011). Zur Absicherung des Währungsrisikos bietet Nordea institutionellen Anlegern zusätzlich eine währungsgesicherte Anteilsklasse an. Im Anleihesektor wächst die Produktpalette zudem um den Nordea 1 – Polish Bond Fund (ISIN: LU0417819397) sowie einen weiteren European High Yield Bond Fund II (LU0602544602).

Neue Aktienfonds mit Fokus auf Polen und Schwellenländer
Bei den aktiv verwalteten Aktienstrategien erweitert Nordea mit dem Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund (ISIN: LU0602539602) und dem Nordea 1 – Polish Equity Fund (ISIN: LU0417820213) das Angebot um zwei Aktien-Fonds. Der Emerging Stars Equity Fund strebt das Investment in Schwellenländerunternehmen an, die das Potenzial haben, sich in Zukunft als „Global Player“ zu etablieren. Ein wichtiges Kriterium bei der Anlageentscheidung des Fondsmanagements ist, ob die Unternehmen die internationalen Standards für Umweltschutz, Soziales und Corporate Governance achten. Der Fonds orientiert sich nicht an einer Benchmark und notiert in US-Dollar. Der Polish Equity Fund investiert in polnische Aktien, handelt auf Euro-Basis und misst seine Performance am WSE WIG Total Return Index. Beide Fonds streben langfristiges Kapitalwachstum und die Absicherung des Vermögens an.

Nordea legt Multi-Asset-Plus-Fonds mit Absolute-Return-Ansatz auf
Darüber hinaus trägt Nordea dem Wunsch der Kunden nach neuen Absolute-Return-Strategien mit dem Nordea 1 – Multi Asset Plus Fund (ISIN: LU0445386369) Rechnung. Der neue Fonds verfolgt eine Anlagestrategie, die eine relativ höhere Rendite und ein höheres Risiko als der bereits bestehende Nordea 1 – Multi Asset Fund, anstrebt. Das Portfolio-Management kann Long- oder Short-Positionen in einem breiten Spektrum von Anlageklassen aufbauen. Aufgrund dieser Anlagestrategie kann der neue Fonds schnell und flexibel auf sich verändernde Marktsituationen reagieren. Damit bietet er Anlegern eine Investmentlösung mit vermögensverwaltendem Charakter.

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1. LGT lanciert Produktfamilie

Unter der Bezeichnung „Dynamic Shield“ hat die LGT Capital Management drei neue Fonds lanciert, die auch in Deutschland zum Vertrieb zugelassen sind. Die LGT Dynamic Shield Produkt Familie umfasst neben einem Fixed Income- und einem Aktienfonds auch einen Multi Asset Fonds.

Ziel der neuen Fonds ist es, an Aufwärtsbewegungen der Märkte stark zu partizipieren und das Verlustpotential in negativen Marktphasen durch aktives Risikomanagement deutlich zu begrenzen. Alle Fonds verfügen daher über ein asymmetrisches Renditeprofil, eine breite Diversifizierung sowie über die Fähigkeit, schnell auf Marktveränderungen reagieren zu können. Je nach individuellem Risiko-Rendite-Profil stehen dem Anleger insgesamt drei Varianten der Dynamic Shield Produkt Familie zur Verfügung.

LGT Fixed Income Dynamic Shield
Ziel des LGT Fixed Income Dynamic Shield ist die Erreichung positiver Erträge im Vergleich zu Geldmarktanlagen sowie eine positive Performance im Kalenderjahr. Als Basis dient ein defensiv ausgerichtetes und breit diversifiziertes Kernportfolio von fest- und variabel verzinslichen Anleihen. Die Ertragsoptimierung erfolgt mittels Arbitrage-Strategien mit Anleihen und Derivaten durch die Nutzung zusätzlicher, gering korrelierter Alphaquellen. Die Absicherung gegen Verlustrisiken erfolgt durch aktives Management der Laufzeitrisiken mit Hilfe von Zins-Futures sowie durch aktives Management von Devisen- und Kreditrisiken. Der Anleger erhält so ein breit gestreutes und aktiv verwaltetes Anleihenportfolio mit dynamischer Steuerung.

Der LGT Fixed Income Dynamic Shield ist in drei Währungsklassen erhältlich:
LGT Fixed Income Dynamic Shield (CHF) B LI0121391937
LGT Fixed Income Dynamic Shield (EUR) B LI0008231933
LGT Fixed Income Dynamic Shield (USD) B LI0121391945

LGT Multi Asset Dynamic Shield
Der LGT Multi Asset Dynamic Shield investiert global und breit diversifiziert in Aktienmärkte, Staatsanleihen und Rohstoffe. Ziel des Fonds ist es, durch chancenorientierte Investition in die drei Anlageklassen ein stetiges Kapitalwachstum über einen mittelfristigen Zeithorizont zu erzielen und das Verlustpotenzial durch aktives Risikomanagement zu begrenzen. Die Zusammensetzung des Portfolios wird im Zeitablauf dynamisch anhand des jeweils vorliegenden Marktumfelds ausgerichtet. Die Steuerung zwischen den Anlageklassen erfolgt dabei regelgebunden und prognosefrei durch einen proprietären Trendfolgeansatz.

Der LGT Multi Asset Dynamic Shield ist in drei Währungsklassen erhältlich:
LGT Multi Asset Dynamic Shield (CHF) B LI0121391994
LGT Multi Asset Dynamic Shield (EUR) B LI0121391986
LGT Multi Asset Dynamic Shield (USD) B LI0121392000

LGT Equity Dynamic Shield
Der LGT Equity Dynamic Shield ist ein aktiv verwaltetes Portfolio, das primär in Aktien weltweit investiert. Der Fonds will ein langfristiges Kapitalwachstum bei gleichzeitiger Verlustbegrenzung in negativen Marktphasen erzielen. Durch eine breite Streuung wird ein langfristig attraktives Rendite-Risiko-Verhältnis angestrebt. Der Fonds versucht durch eine dynamische Steuerung der Investitionsquote attraktive Marktchancen zu nutzen. Zudem wird angestrebt durch ein aktives Risikomanagement das Verlustpotenzial deutlich zu reduzieren. Das Kernportfolio besteht aus defensiven Aktien mit attraktiver Bewertung, zur Absicherung gegen Marktrisiken und Ertragsoptimierung werden Aktienindexfutures eingesetzt.

Der LGT Equity Dynamic Shield ist in drei Währungsklassen erhältlich:
LGT Equity Dynamic Shield (CHF) B LI0121392133
LGT Equity Dynamic Shield (EUR) B LI0121392125
LGT Equity Dynamic Shield (USD) B LI0121392158

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Multi-Asset-Fonds sind mittlerweile in aller Munde – eine lange Tradition mit wenig Definition. Wer sich auf die Suche begibt, wird für die viel umschriebenen Multi-Asset-Fonds keine Normdefinition finden. Dafür viele Meinungen zu einem Thema, über das noch mehr reden.

„Multi-Asset-Fonds hat es in Deutschland noch nicht gegeben“, überrascht Marcel van Leeuwen, Geschäftsführer der YEALD Vermögensmanagement GmbH und erklärt: „Sie kombinieren sämtliche Anlageklassen vom Markt miteinander – auch Rohstoffe und alternative Investments.“ Zwar gibt es in Deutschland Mischfonds, die den Namen Multi-Asset führen, doch im strengen Sinne sind es keine. Wenn man sagt, es handle sich um einen Multi-Asset- Fonds, meint man damit, dass sich der Mischfonds so besser an den Anleger bringen lässt. Werbung verkauft am Besten.

Lange Tradition. Denn: Multi-Asset-Fonds – das ist nicht nur ein Name. Das ist Tradition. Vorbild sind die seit Jahrhunderten verfolgten Strategien reicher Familien und Vermögensverwalter, die in mehrere Asset- Klassen investierten. „Der Endowment Fonds der Yale Universität ist ein zur Zeit beliebtes Vorbild“, erklärt van Leeuwen. „Diese eigentlich sehr traditionelle Strategie möchte man mit Multi-Asset-Fonds auf dem Investmentmarkt abbilden.“ Und die zeichnet sich durch freie Hand bei der Gewichtung in die unterschiedlichen Assetklassen aus. Die Stiftungsfonds der US-Universitäten Yale, Harvard und Co. haben gezeigt, wie wichtig eine gute Asset Allocation ist. David Swensens Yale Endowment Fonds hat beispielsweise seit 1985 eine durchschnittliche Performance von 16 Prozent erzielt. Kein Wunder also, dass Fondsmanager mit Neid auf diese Vorbilder schielen. In Deutschland hat der Fondsmanager noch keine freie Hand – so beispielsweise bei der Gewichtung der Assetklasse Hedgefonds. Dies ist aber nach van Leeuwen unabdingbar, um im Sinne der traditionellen Multi-Asset-Fonds zu investieren. Doch bisher hatte das Gesetz einen Strich durch die Rechnung gemacht. Am 8. November wurde das Investmentänderungsgesetz vom Bundestag verabschiedet. „Dieses Gesetz erlaubt eine optimale Gewichtung der unterschiedlichen Assetklassen“, erklärt van Leeuwen. In einen Mischfonds dürfen heute in Deutschland beispielsweise maximal zehn Prozent Hedgefonds beigefügt werden. Mit dem neuen Gesetz können es bis zu 30 Prozent sein.

Hedgefonds gehören dazu. Eine Beimischung gerade von Hedgefonds hat einen positiven Effekt auf das Multi-Asset-Portfolio, bestätigt eine Studie der Infinanz GmbH: „Je nach Zusammensetzung des Depots kann sich die Volatilität bei gleich bleibender Rendite bis zur Hälfte reduzieren beziehungsweise bei steigender Rendite die Volatilität vermindern“, heißt es dort. Bis vor drei Jahren waren Fondsmanager noch sehr eingeschränkt bei der Auswahl der Anlageklassen. Seit dem 13. Februar 2004 sind Multi-Asset-Fonds durch die Umsetzung einer EU-Änderungsrichtlinie (OGAW – Organismen für gemeinsame Anlage in Wertpapiere) zugelassen. Ein Portfolio im Sinne der Yale-Universität zu konzipieren, ist jedoch erst mit der nächsten Änderung des Investmentgesetzes möglich.

Die Strategie. Breite Streuung – sichere Rendite. Das ist die Strategie von Multi-Asset- Fonds – einem klassischen Basisinvestment. Man kann die Anlageklasse auch unter weniger strikten Parametern betrachten: „Ein Multi-Asset-Fonds investiert in eine Vielzahl von Anlageklassen und nutzt die sich bietenden Chancen außerhalb der traditionellen Anlageklassen“, erklärt Harald Rieger, Produktspezialist bei DWS Investments. Auch der im Oktober 2006 von Fidelity aufgelegte Multi Asset Strategic Fund besteht aus verschiedenen Assetklassen: Schuldverschreibungen, Aktien, Rohstoffen, Immobilien und liquiden Mitteln. „Der Fonds wird mit Hilfe eines globalen Wirtschaftsphasenmodells aktiv gemanagt. Das minimiert deutlich das Risiko. Dadurch ist die Rendite nicht exorbitant hoch, dennoch konstant“, erklärt Dr. Sinan York Temelli, Leiter Unternehmenskommunikation bei Fidelity. Die Risiken sind minimiert: „Die fünf Assetklassen, die dem Portfolio beigemischt sind, weisen untereinander nur geringe Korrelationen auf.“

Abgeltungssteuer und MiFID. Bei Multi- Asset-Fonds und Mischfonds können die Umschichtungen über alle Anlageklassen hinweg innerhalb des Fonds stattfinden. Damit umgehen sie die Abgeltungssteuer und werden definitiv profitieren: „Im nächsten Jahr werden alle Fonds, bei denen ein Fondsmanager während der Laufzeit umschichten kann, ohne dass dies für den Anleger steuerrelevant wird, eine Renaissance erleben“, prophezeit Temelli. Die ersten Multi-Asset-Fonds sind bereits auf dem Markt. Doch nicht nur die Abgeltungssteuer macht Multi-Asset-Fonds interessant. Die DWS sieht noch einen anderen Motor: „Die Verlagerung der Vermögensoptimierung auf einen Fondsmanager ist insbesondere auch vor dem Hintergrund der MiFID sinnvoll“, sagt Produktespezialist Rieger. Mit der MiFID wird die Einzelberatung erschwert, da strengere Auflagen gelten. „Die Depotoptimierung auf den Fonds zu verlegen, kommt dem Berater deutlich entgegen. Dieser kann sich rein auf die Nachbetreuung seiner Kunden und die Akquise neuer Kunden konzentrieren“, erklärt Rieger. Bei den Multi-Asset-Fonds wird sich bald die Spreu vom Weizen trennen. „Wir werden künftig sehr große Unterschiede zwischen den einzelnen Multi-Asset-Fonds feststellen können“, sagt van Leeuwen. Denn ob der Fondsmanager das Anlageuniversum tatsächlich nutzt und die Marktgegebenheiten berücksichtigt, hängt von seiner Strategie ab.

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