„Hinterher ist man immer schlauer“ – das Ausmaß der derzeitigen Krise sei nur schwer abzuschätzen gewesen. Doch neue Gefahren und Katastrophen vor ihrem Eintreffen zu erkennen, darin liegt die große Kunst. Eine Kunst, in der sich nun Mark Mobius, Schwellenländerexperte bei Franklin Templeton, versucht. Mobius verkündete bereits Mitte Juli, dass wir „auf eine neue Finanzkrise zusteuern“.

Egal ob Weizen, Mais oder Fisch – gegessen wird immer. Langsam trauen sie sich wieder aus der Deckung – die Käufer von Agrarrohstoff- Zertifikaten. Vor gut einem Jahr, auf dem Höhepunkt der Kritik an den hohen Preisen für Nahrungsmittel, wandten sich viele Anleger von diesen Produkten ab. Damals sorgten TV-Bilder von Hungeraufständen in verschiedenen Teilen der Welt für Aufsehen.

Er klingt wie eine Abart des argentinischen Paartanzes –doch der aktuelle „Contango“ rollt die Ölrendite platt. Das niedrige Niveau des Ölpreises wollen viele Anleger nutzen, um bei der Rückkehr zum einstigen Rekordhoch von Anfang an dabei zu sein. Verständlich, denn zwischen aktuell rund 40 US-Dollar je Fass und dem Alltime-High aus dem vergangenen Juli von 147 US-Dollar liegen über 230 Prozent.

Vertrauen und Zertifikate beißen sich angesichts des erlittenen Imageschadens der Branche noch immer stark. Selbst schuld, möchte man meinen. Denn die schlechte Beratungsqualität, die die Finanzkrise ans Tageslicht brachte, ist nur die eine Seite der Medaille. Ein Kommentar von Matthias Hundt, procontra-Redaktionsleiter, zum Produktsalat der Branche.

Spätestens seit der Insolvenz der Investmentbank Lehman Brothers kämpft die Zertifikatebranche mit einem Imageschaden. Hexenjagd oder einfach maßlos undifferenzierte Berichterstattung? „Die Insolvenz von Lehman Brothers hat gezeigt, dass das Ausfallrisiko eintreten kann“, bestätigt Professor Dr. Lutz Johanning, Inhaber des Lehrstuhls für Empirische Kapitalmarktforschung an der WHU – Otto Beisheim School of Management.

1,45 Euro, 1,39 Euro und 1,51 Euro. Die meisten Autofahrer können diese Preis­angaben sofort treffsicher zuordnen. In dieser Region bewegte sich der Liter Super­benzin in den ver­gangenen Monaten. Die Preise von ARAL & Co. lassen als Erste erahnen, wie es um die Teuerungsrate im Land bestellt ist. Verbraucher ärgert’s, Emittenten schlagen Profit aus der Teuerung.

China? Südamerika? Von wegen. Die neuen Anlegerhoffnungen liegen direkt vor der Tür. Die Tigerstaaten Europas – so wird der Balkan in jüngster Zeit in Anspielung auf das asiatische Pendant genannt. Und jene wecken wilde Anlegerfantasien. Neben den Vorreitern Bulgarien und Rumänien rücken nun die Balkanstaaten Serbien, Mazedonien, Slowenien, Albanien und Bosnien-Herzegowina in den Investmentfokus.

Das rapide Wachstum des Zertifikatemarktes stagniert. Die Schwierigkeiten der Branche sind zum Teil hausgemacht, so die Befragten der Studie „Trendbarometer Zertifikate 2008“. Sie wünschen sich mehr Durchblick auf dem Markt. 2007 bildete für die Zertifikatebranche ein Jahr auf der Überholspur. Monat für Monat übertrafen sich Rekordmeldungen und Höchststände.

Stellen Sie sich eine dreispurige Autobahn vor. Ganz rechts fährt ein Aktienbesitzer, dessen Depotwert sich um 1 Prozent erhöht, sollte sein Basiswert um denselben Wert performen. Wem das zu langsam geht, der setzt den Blinker und hebelt seinen Basiswert mit Optionsscheinen oder Knock- Out-Produkten.

Die Zertifikate-Industrie hat etwas für die ängstlichen deutschen Investoren in petto: Bonuszertifikate. Doch die Teilkasko-Papiere halten nicht immer, was sie versprechen. Deutsche Anleger sind Hasenfüßler. Gerade einmal 3,8 Millionen Anleger sind hierzulande in Aktien investiert, so die jüngste Studie des Deutschen Aktieninstituts. So wenige wie seit 1996 nicht mehr.

Kein Grund zu resignieren: Auch wenn die Artenvielfalt der auf den Galapagosinseln nahekommt, ist es doch möglich, einen Überblick über den konfus wirkenden Zertifikatemarkt zu gewinnen. Den Markt der Zertifikate verstehen zu wollen, gleicht einer Sisyphusarbeit. Kaum hat man die Funktionsweise von Garantie-, Bonus- oder Indexzertifikaten verstanden, werfen Konstruktionen wie Rainbow-, Twin-Win- und Expresspapiere neue Fragen auf.

Sicherheit – das ist nicht nur zunehmend ein Problem, es wird auch zu einer wichtigen Aufgabe der Zukunft. Mit drei Sicherheits-Zertfikaten können Anleger am Markt teilhaben. Darfur ist ein Dauerthema, über das Debakel im Irak mag schon keiner mehr reden und Afghanistan wird heikel. Terrorverdächtige in Deutschland, ein Quell an Fundamentalisten und eine Scientologen- Zentrale in Berlin: Sicherheitsfragen sind omnipräsent.

Die Miniaturwelt der Nanotechnologie lässt manchen gefesselt träumen. Wer die Augen aufschlägt, kann mit ihr viel Geld verdienen. Gute Nerven vorausgesetzt. Waschbecken mit Lotuseffekt, Computer in Sandkorngröße, Miniatur-Medizinroboter, die durch den Körper gleiten: Atom für Atom verändert eine neue Wissenschaft unser Leben. Nanotechnologie gilt als Schlüssel-Technologie.

Wildes Wachstum: Infrastruktur-Zertifikate wollen vom fernöstlichen Boom profitieren. China – und viele seiner Nachbarn – boomen in einzigartiger Art und Weise. Doch die explodierenden Ökonomien könnten schon bald an ihre Grenzen gelangen: Staus und Verkehrschaos in den Straßen. An den Häfen stapeln sich die Container, Schiffe warten zum Entladen. Auf dem Land verstauben Sandstraßen, Menschen leben in Lehmhütten.

Eine ganze Generation rief einst: Atomkraft, nein danke! Klammheimlich rutscht Uran nun ins Portfolio der einstigen Gegner. Tschernobyl ist Jahre her. Kaum ein Hauch Erinnerung. Dennoch: Die Deutschen vergessen nicht! Während sie sich brav und stets moralisierend von der Kernkraft los sagen, beginnt der Rest der Welt einen Heißhunger auf Uran zu entwickeln. Die Energieversorgung treibt den Hunger. Und da ist Kernkraft besonders appetitlich.