In seinem procontra-Kommentar verrät Andreas Zöllinger, Fondsmanager des BGF European Equity Income Fund bei BlackRock, wie Investoren durch sinnvolle Dividendenstrategien einen langfristigen Anlageerfolg erzielen können.

Im Januar haben Thyssen Krupp und Siemens die Dividendensaison in Deutschland eröffnet. Analysten schätzen, dass die DAX-Unternehmen in diesem Jahr Dividenden in Höhe von 27 bis 28 Milliarden Euro ausschütten und damit das Niveau von 2011 um zwei Milliarden Euro überbieten werden. Viele Anleger setzen deshalb auf dividendenstarke Aktien. Sie sollten bei ihrer Anlageentscheidung aber nicht nur auf die Höhe der Dividendenrendite schauen. Schlüssel zu einer erfolgreichen Dividendenstrategie ist vielmehr das Dividendenwachstum.

Angesichts des Niedrigzinsumfeldes, das noch Jahre anhalten wird, ist es grundsätzlich sinnvoll auf eine Dividendenstrategie zu setzen. Einen interessanten Dividendentitel zu erkennen, ist für den privaten Anleger allerdings gar nicht so einfach. Eine hohe Dividende ist das Resultat eines guten Geschäftsmodells und nicht umgekehrt. Gerade private Investoren beginnen bei der Analyse jedoch häufig mit der Höhe der zuletzt ausgeschütteten Dividende und laufen damit leicht in die so genannte Value Falle. Die letzte Dividendenrendite alleine ist noch nicht aussagekräftig. Sie kann manchmal bedeuten, dass das Unternehmen zwar eine hohe Dividende ausschüttet, aber nur weil es ein hohes finanzielles Risiko eingeht.

Für den langfristigen Anlageerfolg ist nicht nur die Höhe der aktuellen Dividendenrendite, sondern das Wachstum der Dividende entscheidend. An dieser Entwicklung lässt sich ablesen, ob ein Unternehmen überhaupt in der Lage ist, auch weiterhin zu wachsen. Wir konzentrieren uns deshalb bei unseren Dividendenfonds auf drei Kernfelder, um aus den Aktien mit hoher Dividende diejenigen mit hohem Dividendenwachstum herauszufiltern: die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells, die finanzielle Position und die Dividendenpolitik.

Zu den von uns favorisierten Dividendentiteln zählen unter anderem Royal Dutch Shell, Roche und SAP. Die Walldorfer beispielsweise verfügen zwar nicht über die höchste Dividendenrendite, sie stellen jedoch einen Qualitätstitel mit stetigem Dividendenwachstum dar.

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Die Euro-Krise hat das Vertrauen der Deutschen in Hinblick auf die Zukunft tief erschüttert. Die Sparer trauen der gesetzlichen Rentenversicherung nicht, und eine große Mehrheit der Deutschen fürchtet sich vor steigender Altersarmut.

Das Vertrauen der Anleger in das staatliche Rentensystem hat derzeit seinen Tiefpunkt erreicht. Über die Hälfte der Deutschen (51 Prozent) würde lieber ausschließlich privat fürs Alter vorsorgen, als weiterhin in die gesetzliche Rentenversicherung einzahlen. Bei den unter 30-Jährigen sind es sogar 62 Prozent.
Auch der Blick in die Zukunft ist alles andere als optimistisch. 91 Prozent der Bundesbürger erwarten, dass die Altersarmut in Deutschland noch steigen wird. Gerade einmal jeder Fünfte glaubt, von den gesetzlichen Rentenbezügen im Alter leben zu können. Und rund drei Viertel der Befragten rechnen mit steigenden Sozialversicherungsbeiträgen.

Zu diesem Ergebnis kommt die aktuelle Studie des Instituts Forsa im Auftrag der Initiative „Investmentfonds. Nur für alle.“ deutscher Fondsgesellschaften. „Weder der Finanzbranche noch dem Staat gelingt es derzeit, den Menschen ihre Leistungen und Angebote nahe zu bringen. Allmählich wissen die Sparer nicht mehr, wohin sie sich wenden sollen“, warnt Thomas Richter, Hauptgeschäftsführer des BVI Bundesverband Investment und Asset Management. „Staat und Anlagemärkte werden nicht mehr als Partner für Vermögensbildung und Altersvorsorge wahrgenommen.“

Grund dafür sei die Finanzmarkt- und Staatsschuldenkrise; sie führe dazu, dass die Orientierung bei der Geldanlage und Altersvorsorge den Deutschen zunehmend verloren gehe. So machen 81 Prozent der Bundesbürger die Spekulationen der Investmentbanken für die heutige Situation verantwortlich. Ebenso viele Befragte (80 Prozent) erkennen in der maßlosen Schuldenpolitik vieler Staaten die Ursache für die heutige Krise. Und knapp zwei Drittel (64 Prozent) geben undurchsichtigen Finanzprodukten die Schuld an der momentanen Lage.

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Weiterhin billiges Geld für die amerikanische Wirtschaft. Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) will bis mindestens Ende 2014 an ihrer Niedrigzinspolitik festhalten. Den Beschluss teilte sie Mittwochabend nach der Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) mit.

Angesichts der schwierigen Konjunkturlage wird der Leitzins weiterhin zwischen null und 0,25 Prozent liegen. Vergangenen September ließ Notenbank-Chef Ben Bernanke noch verkünden, den Zins bis Mitte 2013 auf diesem Tiefstand zu halten. Ein Hintergrund für die fortgesetzte lockere Geldpolitik ist die zunehmende Unzufriedenheit der Notenbanker mit dem wirtschaftlichen Ausblick. So wurden die Wachstumsprognosen für 2012 und 2013 leicht nach unten revidiert, und man erwartet in diesem Jahr nur noch einen minimalen Rückgang der Arbeitslosenquote.

Im Gegensatz zur Europäischen Zentralbank (EZB) ist die Fed nicht nur zur Preisstabilität verpflichtet, sie kümmert sich auch um ein möglichst hohes Beschäftigungsniveau. Die Fed legte jedoch keinen genauen Zielwert bei der Arbeitslosenquote fest. Angestrebt sei ein Wert zwischen 5,2 und 6,0 Prozent. Derzeit liegt die Arbeitslosenquote in den USA bei 8,5 Prozent. Bernanke erklärte, dass die Notenbank die Arbeitslosenrate, anders als die Inflationsrate, durch geldpolitische Entscheidungen nicht direkt beeinflussen könne. Das Inflationsziel wurde auf zwei Prozent festgesetzt.

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Das neue Jahr ist jung, und viele Investoren fragen sich, welche Anlagen in den kommenden Monaten Erfolg versprechen. Die Eurokrise und die eher schlechten Aussichten für die Weltwirtschaft sorgen für Unsicherheit. Das Thema Erneuerbare Energien verspricht trotzdem weiterhin gute Anlagechancen, meint Jon Sigurdsen, Fondsmanager bei DNB Asset Management.

Angesichts steigender Preise für fossile Brennstoffe, der Abhängigkeit von wenigen, zum Teil politisch unsicheren Förderländern und der eingeleiteten Energiewende in vielen Industriestaaten, werden Erneuerbare Energien in den kommenden Jahren zu den Megatrends an der Börse gehören.

Asiatische Märkte bieten Potenzial
Selbstverständlich gilt es dabei wie in jeder anderen Branche auch, unternehmerische Risiken zu berücksichtigen. So haben zum Beispiel hohe Investitionen in der Solarindustrie zu Überkapazitäten und einem Preisverfall geführt. Die geplante Übernahme der deutschen Solarfirma Sunways durch den chinesischen Konkurrenten LDK Solar – die der Sunways-Aktie ein Plus von über 20 Prozent innerhalb weniger Tage beschert hat – zeigt allerdings, dass selbst Konsolidierungsphasen für Anleger attraktiv sein können. Zudem denken viele Anleger bei Erneuerbaren Energien vor allem an Aktien von Unternehmen, die sich mit der Energieproduktion aus Wind-, Wasser- oder Sonnenenergie beschäftigen. Doch das Investmentthema hat mehr zu bieten; wir sind nach wie vor der Ansicht, dass Bereiche wie Infrastruktur und Energieeffizienz überdurchschnittlich viel Potenzial haben.

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Der Dachfonds-Pionier SAUREN hat eine Anteilklasse seines erfolgreichen und mehrfach ausgezeichneten Dachfonds SAUREN Global Defensiv aufgelegt, die jährlich drei Prozent ausschüttet.

„Mit der neuen Anteilklasse 3F tragen wir dem Wunsch vieler Investoren Rechnung, die auch in turbulenten Zeiten eine fest kalkulierbare Ausschüttung aus ihrem Investment wünschen“, erklärt Peter Buck, Vertriebsvorstand bei SAUREN.

Der SAUREN Global Defensiv erwirtschaftete seit seiner Auflegung im Februar 2003 einen Wertzuwachs in Höhe von 37,3 Prozent. Der zweite Chart zeigt die simulierte Entwicklung der neuen Anteilklasse bei jährlicher Ausschüttung in Höhe von 3 Prozent.
„Die simulierte Wertentwicklung zeigt, dass es bei einem Betrachtungszeitraum von rund neun Jahren, gelungen wäre, bei einer jährlichen Ausschüttung in Höhe von 3 Prozent, das Kapital zu erhalten“, hebt Fondsmanager Eckhard Sauren hervor. Gleichwohl darf die Ausschüttung, die jedes Jahr für Oktober geplant ist, nicht als Garantie für eine entsprechende Wertentwicklung verstanden werden.

Die Zeichnungsfrist für die Anteilklasse 3F (ISIN LU0731594668) läuft vom 09. Februar bis zum 28. Februar 2012. Detaillierte Informationen zum SAUREN Global Defensiv gibt das SAUREN Fact Book, das einen Einblick in das vollständige Portfolio des Dachfonds ermöglicht und kostenfrei bei der SAUREN Fonds-Service AG angefordert werden kann.

Weitere Informationen erhalten Sie unter www.sauren.de.

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Die Finanzminister der EU-Länder haben sich am Montagabend in Brüssel auf Einzelheiten für den dauerhaften europäischen Rettungsschirm ESM geeinigt. Auf Deutschland kommen die größten Zahlungen zu.

Der 500-Milliarden-Euro schwere Fonds, zur Stützung kriselnder Eurostaaten, wird am 1. Juli 2012 in Kraft treten, und damit ein Jahr vorher als zunächst geplant. Deutschland wird mit 27,15 Prozent den größten Anteil an dem neuen Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM) tragen. Das entspricht knapp 22 Milliarden Euro Barkapital und 168 Milliarden Euro an abrufbarem Kapital.
Ob die ESM-Obergrenze ausreicht, soll im März nochmal von den Staats- und Regierungschefs überprüft werden. Die Chefin des Internationalen Währungsfonds (IWF), Christine Lagarde, und der italienische Regierungschef Mario Monti fordern allerdings eine deutliche Aufstockung des ESM auf eine Billion Euro. „Wir brauchen eine größere Brandmauer“, so Lagarde. Bundeskanzlerin Angela Merkel lehnt dagegen eine Ausweitung des Fonds bislang ab, Priorität habe seine rasche Einführung in diesem Sommer.

Insgesamt 80 Milliarden Euro Barkapital müssen die Euroländer in den neuen Hilfsfonds einzahlen. 620 Milliarden Euro entfallen auf abrufbares Kapital in Form von Garantien. Das soll die Darlehenskapazität von 500 Milliarden Euro sichern, und den ESM stabiler und unabhängiger machen, als es der befristete Rettungsfonds EFSF war. Erst kürzlich hatte die US-Ratingagentur Standard & Poor`s die Bonität des EFSF herabgestuft.
Künftige Hilfszahlungen aus dem ESM soll es nur noch geben, wenn das betroffene EU-Land den Pakt der EU-Länder für strikte Haushaltspolitik unterschrieben hat.

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Die Auswirkungen der Staatsschuldenkrise trifft die Eurozone härter als bislang angenommen. Die Weltbank warnt vor einem Sturz in die Rezession. Auch die Schwellenländer müssen deutliche Abstriche hinnehmen.

Experten der Weltbank rechnen im laufenden Jahr mit einem schwächeren Weltwirtschaftswachstum als bisher angenommen. So wird die Wirtschaft weltweit um 2,5 Prozent wachsen; im Juni des vergangenen Jahres waren die Prognosen noch von einem Wachstum in Höhe von 3,6 Prozent ausgegangen. Ein Grund dafür sei die europäische Schuldenkrise, die wiederum verantwortlich dafür sei, dass sich die Eurozone auf dem Weg in die Rezession befände. So reduzierte die Weltbank den Ausblick für das Wachstum der Euro-Länder in ihrer aktuellen Wirtschaftsprognose um 0,3 Prozent. Im Juni vergangenen Jahres war die Institution für 2012 noch von einem Wachstum in Höhe von 1,8 Prozent ausgegangen.

Auch die als Wachstumslokomotiven der Weltwirtschaft geltenden Schwellenländer China, Indien und Brasilien müssen Abstriche hinnehmen. Lag die Schätzung der Weltbank im Juni 2011 für dieses Jahr noch bei rund 6,2 Prozent, so wurde sie jetzt auf 5,4 Prozent nach unten korrigiert.

Die Experten befürchten, dass sich der Abschwung in Europa und das schwächere Wachstum der Schwellenländer gegenseitig negativ beeinflussen. Dadurch würde sich das Risiko erhöhen, dass sich die beiden Entwicklungen gegenseitig verstärken und am Ende ein noch schwächeres Ergebnis steht, so der Bericht. In solch einem Fall könnte das Wachstum noch geringer ausfallen, als während der Krise in 2008/2009.

Für die Eurozone als Ganzes erwartet die Weltbank zwar eine Rezession, die führenden Industrienationen, darunter Deutschland, Frankreich, die USA und Japan, werden laut Bericht wohl um durchschnittlich 1,4 Prozent wachsen.

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Union Investment bietet ab sofort den Garantiefonds „UniGarantExtra: Deutschland (2019)“ an, mit dem Anleger von den Zukunftschancen des deutschen Aktienmarktes profitieren können.

Der UniGarantExtra: Deutschland (2019) eignet sich für Anleger, die auf die Chancen des deutschen Aktienmarktes setzen und durch die Garantie das Risiko beschränken möchten. Sie sollten über einen Anlagehorizont von sieben Jahren verfügen.
„Deutschland ist nach wie vor eine der stärksten Wirtschaftsmächte der Welt. Mit Wachstumsraten von etwa 3,6 Prozent für das Jahr 2010 und rund 3,0 Prozent für das Jahr 2011 hat sich die deutsche Wirtschaft zur Konjunkturlokomotive Europas entwickelt“, meint Fondsmanager Thomas Heib. „Deutsche Produkte und Dienstleistungen beispielsweise aus den Bereichen Automobil, Chemie oder Maschinenbau sind weltweit gefragt. Längst beflügeln aber nicht nur die Exporte das Wachstum der heimischen Wirtschaft. Auch eine stärkere Binnennachfrage trägt dazu bei.“

Union Investment bietet seit 2001 regelmäßig Garantiefonds an und ist nach BVI-Statistik Marktführer im Bereich der Wertsicherung und der Garantieprodukte (Marktanteil: 49,5 Prozent)UniGarantExtra: Deutschland (2019)

UniGarantExtra: Deutschland (2019)

Zeichnungsfrist: 1)                        16. Januar bis 27. März 2012
Auflegungsdatum: 1)                     30. März 2012
Erstes Geschäftsjahr:                    30. März 2012 bis 30. September 2012
Fondsgeschäftsjahr:                      1. Oktober bis 30. September
Laufzeit: 1)                                      30. März 2012 bis 22. März 2019
Ertragsverwendung:                      thesaurierend
Erster Anteilwert:                           100 Euro
Erster Ausgabepreis:                      104 Euro
Mindestanteilwertgarantie:            100 Euro zum Laufzeitende
Ausgabeaufschlag:                           4,00 Prozent
Verwaltungsvergütung:                  0,80 Prozent p.a. (max. 1,5 Prozent p.a.)
Rücknahmegebühr
vor Laufzeitende:                             2,00 Prozent, verbleibt im Fonds
Depotbankvergütung:                     max. 0,05 Prozent p.a.
Mindestanlage:                                 keine
Depotbank:                                       DZ PRIVATBANK S. A., Luxemburg
WKN / ISIN:                                     A1JPKL / LU0707763248
Fondswährung:                                Euro

Telefon für Interessenten:                 069 / 58998 6000

1) In Abhängigkeit von den Marktverhältnissen kann die Zeichnungsfrist verlängert und folglich der Auflegungstermin verschoben werden. Nähere Informationen entnehmen Sie bitte dem  Verkaufsprospekt.

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Standard & Poor`s machte die Ankündigung, europäische Staaten herabzustufen, wahr und könnte damit die Eurozone vor neue Probleme stellen. Dominic Rossi, Investmentspezialist bei Fidelity Worldwide Investment, kommentiert die Abstufungen von Frankreich & Co. durch die amerikanische Ratingagentur.

Auch wenn die Herabstufung Frankreichs die Märkte nicht überrascht hat, so sind es doch enttäuschende Nachrichten, die den Euro und die Aktienmärkte nach unten ziehen werden. Die besseren Wirtschaftsnachrichten aus den USA und die gelockerte Währungspolitik in China haben die Märkte in den letzten Tagen positiv beeinflusst, nun wird die Krise in der Eurozone das Marktgeschehen wieder dominieren.

Die Herabstufungen bestätigen meine Meinung, dass Staatsanleihen grundsätzlich neu bewertet werden. Dieser Prozess hat bei den schwächsten Staaten wie Griechenland angefangen und ist jetzt zu den stabileren Emittenten übergangen. Ich rechne damit, dass sich diese Neubewertung noch weiter fortsetzen wird. Es wird weitere politische Maßnahmen geben, um die Märkte zu stützen – aber die Glaubwürdigkeit der Politik hat durch die jetzige Herabstufung weiter gelitten. Problematisch ist, dass nun die Spekulationen über eine Herabstufung des EFSF wieder angeheizt werden. Das wird es dem Rettungsschirm erschweren, das nötige Kapital aufzubringen und den Anleihenaufkauf der Europäischen Zentralbank zu ersetzen.

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Nachdem die US-Ratingagentur Standard & Poor`s (S&P) am Freitag die Bonität von neun Euro-Ländern herabgestuft hat, herrscht an den internationalen Börsen zu Wochenbeginn Aufregung. In Asien starteten die Börsen mit Verlusten.

Der Nikkei-Index verlor im frühen asiatischen Handel rund 1,5 Prozent an Wert, auch der breiter gefasste Topix-Index gab in diesem Maße nach. Der Euro sank zwischenzeitlich mit 1,2624 US-Dollar auf seinen tiefsten Stand seit August 2010, konnte sich aber wieder auf 1,2655 US-Dollar erholen und kostetet damit in etwa wieder so viel wie Freitagabend in New York.

Am Freitag hatte S&P Frankreich und Österreich die Top-Note „AAA“ entzogen sowie weitere sieben europäische Staaten herabgestuft. Besonders dramatisch sei die Herabstufung Italiens um zwei Noten. Schlechtere Ratings erhielten außerdem Spanien, Portugal, die Slowakei, Slowenien, Malta und Zypern. Die Abstufung sei zwar nicht wirklich überraschend gekommen, trotzdem ist die Verunsicherung über die weitere Entwicklung in der Eurozone unter den Händlern groß.
Auch gibt es die Sorge, dass dem Euro-Rettungsschirm EFSF die Bestnote entzogen wird. Sollte dies der Fall sein, würden auch die Nothilfen deutlich teurer.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat bereits für mehr Liquidität gesorgt und gab bekannt, dass sie alles dafür tun würde, um die Märkte zu beruhigen. Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) hält dagegen eine zu starke Einbindung der EZB in die Schuldenkrise für problematisch. Die amerikanische und britische Lösung, einfach die Notenpresse anzuwerfen, würde zum Verlust der des Vertrauens in die Eurozone führen. Darüber hinaus sprach sich der Finanzminister dafür aus, den Einfluss der Ratingagenturen zu begrenzen. „Bei der Agentur habe man offenbar nicht begriffen, was Europa schon auf den Weg gebracht habe, um die Probleme zu lösen“, zitiert der Deutschlandfunk den CDU-Politiker.

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