Chancen in Asien
Langfristig bleibt das Bild für Asien-Investoren positiv. Asien hat kein Schuldenproblem und die Abhängigkeit vom Handel mit dem Westen nimmt weiter ab. Das HSBC Global Asset Management in Hongkong hat einen genaueren Blick auf die Aktienmärkte Chinas und Indiens geworfen.
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Grundsätzlich sind die Aussichten für Asien gut. Der Binnenhandel sowie der Warenverkehr steigen weiter an, und die Regierungen verfügen über größere geld- und haushaltspolitische Flexibilität, um ihre Volkswirtschaften zu managen. Die Demographie und Produktivität sind zusätzliche Pluspunkte. So bieten asiatische Aktien weiterhin ein attraktives langfristiges Chance-Risikoprofil für Investoren, denn die Bewertungen sind viel besser und die Dividendenrenditen höher als in den USA oder Europa.
Lage in China:
Der Kostendruck für Unternehmen in China könnte nach Berichten über Lohnsteigerungen zunehmen. Gleichwohl ist das Lohnniveau im internationalen Vergleich immer noch niedrig. Viele chinesische Exporteure haben ihre Position in der jüngsten Krise gestärkt und können nun Kostensteigerungen leichter auf ihre Abnehmer abwälzen. China hat im vergangenen Jahrzehnt massiv in die Infrastruktur investiert. Dies hilft dem Land nun dabei, seine Wettbewerbsfähigkeit als Massenhersteller zu behaupten. Durch höhere Löhne steigt zudem die Kaufkraft der Arbeiter und damit nach und nach der heimische Konsum.
Der Renminbi wird stetig zwischen drei und fünf Prozent pro Jahr aufwerten, erwarten die HSBC-Experten. Alles in allem dürfte eine stärkere Währung zu steigenden Kapitalströmen nach China führen, weil dadurch auch die Aktien teurer werden. Nach der jüngsten Korrektur sind die Bewertungen des chinesischen Marktes (Kurs-Gewinn-Verhältnis 12,8 auf Basis der prognostizierten Gewinne für 2010) für langfristige Investoren attraktiv geworden.
Lage in Indien:
Indien hat sich verglichen mit anderen Märkten gut geschlagen, auch aufgrund vielfältiger Reformen. Positiv wirken sich laut HSBC Global Asset Management vor allem das fallende Haushaltsdefizit sowie die abnehmende Staatsverschuldung aus. Aus diesem Grund sollte Indien Kernbestandteil eines wachstumsorientierten Portfolios sein. Das Land dürfte kurz-, mittel- und langfristig ein starkes Wirtschaftswachstum verzeichnen.
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