So werden Sie Europameister!

Holen Sie mit den All-Star-Teams unserer Experten den Titel nach Hause. „Bierhoff … Bierhoff kann sich durchsetzen … Tooor – Deutschland ist Europameister!“ Zwölf lange Jahre ist dieser Kommentar zum Golden Goal von Oliver Bierhoff nun schon her. Und in gut drei Wochen macht sich die DFB-Elf erneut auf, um den EM-Pokal zu gewinnen. Dem Kader hat Jogi Löw bereits sein Vertrauen ausgesprochen. Jetzt muss er die Akteure nur noch im richtigen System zusammenfügen. Was für den Bundestrainer gilt, gilt auch für die Finanzwelt.

Die richtige Taktik im Depot entscheidet am Ende über Gewinn und Verlust, über Sieg oder Niederlage. Die Mischung macht‘s, heißt es da zu Recht. In der Defensive braucht es neben Erfahrung und Beständigkeit vor allem ein Minimum an Risiko. Die Null muss stehen. Und so garantieren die sogenannten Basisinvestments auch in heiklen Börsenphasen eine solide, wenn auch geringe Rendite ohne Risiko. Doch da gibt es auch die Trainer, die sagen, wer vorn kein Tor schießt, kann kein Spiel gewinnen. Und auch sie haben Recht. Daher gehören die jungen Wilden genauso ins Depot. Sie sorgen für die Spannung und für die Rendite in guten Marktphasen. Deutschland gegen Europa, heißt es nicht nur ab Juni in Österreich und der Schweiz, sondern auch auf den folgenden Seiten. Erfahren Sie, welche Fonds sich durch unsere Qualifi kation gekämpft haben. Neben der Risikoklasse, dem Fondsalter und der Volatilität galt es sich über die 3-Jahres-Performance für die engere Auswahl zu empfehlen. Je nach taktischer Ausrichtung und Anlageschwerpunkt stellen unsere zwei Experten, Gerd Bennewirtz (Geschäftsführer der SJB FondsSkyline) für Deutschland und Burkhard Scholz (Leiter Kundenbetreuung der Laransa AG) für Europa, daraus ein Portfolio zusammen, welches auch in zukünftigen Marktphasen zu den Favoriten zählt.

Über die folgenden Kriterien erfolgte die Vorauswahl des Fondskaders:

Die Null muss stehen!

Der UniImmo: Deutschland ist mit seiner Auflage im Juli 1966 ein Fonds mit großer Erfahrung. Aufgrund der ehemals restriktiven deutschen Gesetzgebung dürfen deutsche Immobilienfonds erst seit Mitte der 90er- Jahre in europäische und erst seit 2002 in globale Märkte investieren. Die neue Freiheit nutzt der Routinier aus: Dem Deutschlandanteil von 60,9 Prozent hat er aktuell einen Europaanteil von 39,1 Prozent beigemischt. Vereinbarungen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung machen die Erträge aus ausländischen Immobilien für inländische Investoren steuerfrei. Der steuerfreie Anteil beträgt aktuell 47,7 Prozent. Besonders attraktiv: Offene Immobilienfonds deutschen Rechts bleiben auch 2009 von der Abgeltungsteuer befreit. Immobilienfonds sind Sachwerte. Gegenüber Geldwerten bieten sie bei einer Inflation von derzeit 3,1 Prozent Schutz vor der schleichenden Geldentwertung. Mit einer Rendite von 6,3 Prozent p.a. seit Auflegung am 1. Juli 1966 kann der Keeper Bankprodukte wie Sparbuch und Festgeld souverän abhängen. Im Tor der Europa-Auswahl steht mit dem CS Euroreal ein Fonds mit Erfahrung und Konstanz. Seine europaweit breite Streuung auf erstklassige Gewerbeimmobilien und seine mangelnde Risikobereitschaft zeichnen diesen Fonds seit 1992 aus. Ausdruck dafür ist unter anderem die niedrige Volatilität. Mit einer Durchschnittsrendite von 4,8 Prozent über die vergangenen zehn Jahre soll er der Abwehr die für das Turnier notwendige Sicherheit vermitteln.

Sicherheit ausstrahlen!

Der Classic Plus vermittelt Stabilität und Antrittskraft. Am Jahresanfang wird das Portfolio immer wieder auf Aktien, Renten und Geldmarkt abgestimmt. Die Marktkorrektur wurde für antizyklische Käufe genutzt. Ein vernünftiger Schritt. Der Rendite Optima ist mit rund 1,2 Milliarden Euro ein Publikumsliebling. Das Ziel, eine „von Zins- und Währungsschwankungen weitgehend unabhängige geldmarktnahe Wertentwicklung in Euro“, hat der Fonds seit Auflegung mit einer Durchschnittsrendite von 3,03 Prozent p.a. locker erreicht. Der DWS Deutsche Renten Typ 0 vereinigt urdeutsche Tugenden. Aktuell liegt der Schwerpunkt im ruhigen Spielaufbau: Anleihen mit einer mittleren Restlaufzeit von 5,2 Jahren machen fast die Hälfte des Vermögens aus. Drei zweikampfstarke sowie defensiv ausgerichtete Mischfonds sollen in der Europa-Elf dafür sorgen, dass hinten dicht gemacht wird und „die Null steht“. Als Abwehrchef fungiert der Merck, Finck-Universal-Rentenfonds. Dieser Maldini unter den defensiven Mischfonds besticht seit fast zwei Jahrzehnten durch konstant gute Renditen und geringe „Form“-Schwankungen. Mit dem Kapital Plus A sowie dem N-Fonds Nr. 1 Europa stehen zwei robuste Manndecker mit in der Abwehr zur Seite, die auch Offensivqualitäten aufweisen. Beide Fonds können bis zu 30 bzw. 50 Prozent in Aktien investieren. Je nach Spielstand bzw. bei Eck- und Freistößen können sie mit nach vorne beordert werden.

Kontrollierte Offensive!

Der Allianz-dit Vermögensbildung Deutschland spielt defensiv vor der Abwehr und ist sicher am Ball. Er sucht und  findet den besten Titel: vielversprechend und günstig, wie das KGV von 11,7 belegt. Der DWS Deutschland bevorzugt das schnelle Kurzpassspiel. Das ist aufwändig und erfordert Energie. Durch die Sorgen um die Stabilität großer Finanzinstitute ist man nach wie vor vorsichtig bei Banken. Der DWS Zürich Invest ist der Führungsspieler und entspricht nicht dem Mainstream. Ein KGV von nur 11,3 zeugt von Spielübersicht und Abschlussstärke. Der Jyske Invest German Equity komplettiert das Mittelfeld. Seine Gewichtung stößt genau in die antizyklische Steilvorlage, die die Marktkorrektur uns derzeit beschert. Fünf Standardwerte-Fonds mit positivem Alpha stehen in Europas Startaufgebot. Die nimmt jeder Gegnern ernst. Vor der Abwehr stehen mit dem Universal-AS-Fonds I und dem H & A Lux Equities zwei defensiv ausgerichtete, klassische 6er. Zidanes Position als zentraler Spielmacher nimmt der Ring-Aktienfonds ein. Obwohl sehr schwankend in seinen Leistungen, ist er ein echter 10er. Auf der linken Seite soll der DWS Invest European Equities das Offensivspiel ankurbeln. Ein Alpha von 3,8 rechtfertigt seine Nominierung – trotz des jungen Alters. Rechts die Linie entlang soll der laufstarke Danske Fund – Europe A die Stürmer mit Flanken versorgen. Durch konstant gute, risikobereinigte Renditen hat er sich seinen Stammplatz verdient.

Volles Risiko!

Der cominvest Adiselekt P ist ein traditioneller Rechtsaußen. Die „Bottom-up-Strategie“ ist in der Branche ebenso selten geworden wie der behutsame Umgang mit neuartigen Finanzinstrumenten. Indexzertifikate, die auf dem Dax beruhen, bleiben aus dem Portfolio explizit ausgeschlossen. Der Allianz-dit Nebenwerte kommt als Mittelstürmer ein wenig „old fashioned“ daher, nicht strahlend wie Luca Toni, sondern eher wie „kleines dickes Müller“. Seine schnellen Drehungen auf engstem Raum sind mit der Chancenverwertung des Fonds bei kleinen und mittleren Unternehmen vergleichbar. Ein Alpha von 5,4 Prozent zeugt vom Torriecher. Der Pioneer German Small & Mid Caps muss als Linksaußen weiter Aufbauarbeit leisten. Er geht hohes Risiko, das Jahresalpha von 7,37 Prozent gibt dem Management jedoch Recht. Im Sturm setzt die Europaauswahl auf die „richtige Chemie“ und den anhaltenden Rohstoffboom – zwei wenig miteinander korrelierende und sich daher gut ergänzende Branchen. Während der mit niedrigen Gebühren und einer hohen risikoadjustierten Rendite (Sharpe Ratio) ausgestattete Indexfonds iShares DJ STOXX 600 Chemicals eher als hängende Spitze eingesetzt wird, soll vor allem der Rohstoff -Fonds Fortis L Fund Equity Materials im Sturmzentrum die Tore machen und das Team ins Endspiel schießen. Mit seiner aggressiven Spielweise, ausgedrückt in einer stets hohen Investitionsquote, ist er mehr als nur ein heißer Anwärter auf die Torjägerkrone.

Die All-Star-Teams

Deutschland. Jede deutsche Erfolgsmannschaft findet über den Kampf zum Spiel. Der Torwart UniImmo: Deutschland ist, wie Jens Lehmann, permanent in das Spiel mit einbezogen. Das Team spielt aus einem kompakten Mittelblock heraus mit einer Doppelachse. Die DWS besetzt mit dem Rendite Optima die zentrale Innenverteidigung und mit dem Zürich Invest das zentrale Mittelfeld. Branchenführer Allianz agiert mit dem Vermögensbildung Deutschland vor einer Dreierkette, um seine Spielmacherkunst und, im Doppelpass mit dem Nebenwerte Deutschland, seine Offensivstärke zu nutzen. Eine solche Strategie kann nur mit selbstständig agierenden, ballsicheren Verteidigern wie dem MK Classic Plus und dem DWS Deutsche Renten Typ 0 gewagt werden. An den Flanken leisten der DWS Deutschland und der J.I. German Equities Aufbauarbeit. Auf den Flügeln machen mit cominvest Adiselekt P und dem Pioneer German Small & Mid Caps zwei schlanke und sprintstarke Außenstürmer Druck. Das gewählte 3-4-3 System entspricht modernen Portfoliotheorien: Gering korrelierende Fonds verringern das Risiko und erhöhen die Renditechancen. Der SJB-Coach Gerd Bennewirtz hat das Team Deutschland offensiv eingestellt: Cashbestände sind im Portfolio mit 9,2 Prozent gewichtet, Anleihen mit 13,5 Prozent und Aktien mit 54,0 Prozent. Gute Chancen auf den Titel.

Europa. Das gewählte 3-5-2-System hat sich mittlerweile auch international etabliert. Vor dem zwar etwas in die Jahre gekommenen, aber immer noch strafraumsicheren Goalie ist eine Dreierkette aus Abgeltungsteuer-sicheren Mischfonds platziert, die ihre Stürmer im Raum übernehmen. Im fünfköpfigen Mittelfeld sollen vor allem die beiden laufstarken Außenbahnspieler die Stürmer mit Flanken versorgen, während sich die beiden defensiv ausgerichteten Fonds bei gegnerischem Ballbesitz eher nach hinten orientieren. Dem technisch versierten und dribbelstarken Spielmacher klassischer Prägung obliegt im zentralen Mittelfeld die Aufgabe, für genügend „tödliche Pässe“ zu sorgen oder bei Bedarf das Spiel zu verlangsamen. Ein Sturmduo mit einer Art Thierry Henry als hängende Spitze sowie einem kopfballstarken Mittelstürmer mit eingebauter Torgarantie sollen zudem vorne für die nötige Torgefahr sorgen. Im Turnierverlauf sollte sich die Aufstellung vor allem gegen mit Viererketten agierende Mannschaften durchsetzen, da durch das 5er-Mittelfeld eine Überzahl im Mittelfeld geschaffen wird. Potenzielle Klumpenrisiken im Team etwa durch einen zu hohen Einzelländer-Anteil, sind weitestgehend vermieden worden. Einem erfolgreichen Turnierverlauf steht mit dieser Aufstellung somit nichts im Weg.